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　　虽然没有什么悬念，并且预期管理，长期模棱两可的感觉令人厌烦，但是每一次，

　　世界各国的资本主体和金融市场，还是得聚焦美联储的议息会议动向和发布会表态。

　　在最新的这次议息会议前，美国地区银行共和第一银行先倒为敬，实在是对高利率撑不住了。

　　毕竟美国股市七巨头上市公司和主流企业都在裁员，商业地产空荡荡继续下跌，美国的银行们投资投成股东可没有创造超过当下美联储利率的收益率产业的能力。

　　美国联邦储备委员会于美国当地时间5月1日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，并自6月起放缓资产负债表缩减速度。

　　不过随后另一个超预期的结果，可以看出美联储的为难。在宣布维持基准利率的同时，美联储还宣布将从6月起放缓QT，由原本的每月600亿美元规模江南电竞平台入口，缩减到250亿美元。

　　其实还公布了美国的ADP小非农就业数据，增加19.2万人，高于预期的18万人，3月前值从18.4万人上修至20.8万人。

　　这个显然是超越市场预期的，但现在全球资本，包括美国本土资本玩家们，也不怎么相信这些就业数据了，数据公布后，美元美债是跌的，而美联储议息会议之后，跌势还进一步扩大。

　　全球经济和金融市场玩弄预期管理手段炉火纯青的美联储，这一出舞台效果拉满的最新表态和货币政策动向，葫芦里面，卖的可能不是什么好药？

　　这篇文章，就将基于对美东时间2024年5月1日美联储最新公布的货币政策动向详细梳理，结合几个当下的微妙动向和市场表现，深入挖掘最新美国货币政策动向所折射出来的信号和现实。并对后续美元政策的走向，以及对全球经济的可能影响，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

　　内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。

　　每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

　　2024年5月份的这次议息会议，实际上没有多少悬念，除了个别为了博流量的自媒体胡说八道，实际上全球资本和市场，早已经给“维持利率不变”提前进行完成了交易。

　　果不其然，美国联邦储备委员会1日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间。这是自去年9月以来美联储连续第六次维持利率不变。

　　在议息会议后公布的声明显示，美联储认为，在过去的一年，美国通胀水平有所放缓，但仍处于高位。近几个月，在实现美联储2%的通胀目标方面，缺乏进一步进展。同时美联储认为，目前美国经济前景不明朗，仍旧高度关注通胀风险。

　　除了继续维持目前的利率水平不变，美联储还决定从6月开始，将每月美国国债的赎回规模上限从600亿美元降至250亿美元。这意味着美联储将放缓缩减资产负债表的步伐。

　　在会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，目前美国的通胀数据超出了预期，降息可能需要等待比之前预期更长的时间。

　　美联储降息再次搁浅，背后原因是美国2024年以来，多项经济数据的表现不容乐观，经济增速远低预期，通胀指标高居不下。

　　一般来说，美联储议息会议一年有8次左右，2022年3月到去年7月，美联储连续11次加息，达到目前5.25%到5.50%的利率水平。

　　随后的5次会议一直维持利率水平不变。尽管此前市场多次预期美联储将降息，但是不乐观的经济数据，让刚刚结束的议息会议再次推迟了降息的步伐。

　　从一季度数据来看，GDP增速下滑，通胀水平超预期上行，这使得美联储进退两难，如果降息，容易推升通胀，不降息的话，高利率环境又侵蚀经济。

　　长期滥用货币政策，让美国不仅陷入自己埋下的两难境地，也把多个国家拖下了高通胀的泥沼。

　　2%的通货膨胀目标被认为关乎着一个国家的经济增长，同时也有助于债务的减少和维护消费者和企业的购买力。

　　综合来看，如果世界不出点更大的事，美国是很难降息了，或者说很难大幅度的降息。目前来说，美国楼市泡沫破灭才能出现重大的利率调整。目前虽然美国多家银行了出现破产，但由于美国是全球资金主要流入的顶层国家，具有超强的货币吸引力。这是支撑美元楼市持续强势的主要原因，美国楼市上涨也是当前美国通胀主要原因。

　　在宣布维持基准利率的同时，美联储还宣布将从6月起放缓QT，由原本的每月600亿美元规模，缩减到250亿美元。

　　在美联储公布之前，市场预期是QT减一半300亿美元。这个超预期的结果很快反映到金融市场，美国10年期国债和2年期国债收益率均较大幅度下跌，被部分人认为美联储救美债。

　　根据摩根大通总裁杰米·戴蒙前面提供的数据，按照600亿美元每月的量化收紧规模，每年市场丧失超过9000亿美元的流动性。

　　也就是说5月1日美联储的操作，实际上变相向市场一下子释放了至少5250亿美元的流动性及相关宽松预期。

　　一边维持高利率，一边又通过金融工具明目张胆的放水，用精神错乱，左右为难来形容当下的美联储和美元货币政策，是不是非常应景？

　　“美国国债的月度缩表上限从600亿美元降至250亿，机构MBS上限不变，超过MBS上限的本金用于美国国债再投资。”

　　2024年，有创纪录的8.9万亿美元美国国债(约占美国未偿债务的三分之一)将到期，需要续作，如果再加上今年需要净发行的规模，2024年美国财政部需要拍卖超过10万亿美元的国债。

　　归根结底是市场在本质上对美联储降低通胀没信心，觉得中长期美债净发行量的前景明摆着现在是越来越大，又是战争需求又是再工业化需求，上哪里降通胀去。

　　如果市场对美联储降低通胀真的有信心，那结果应该是美国的中长端债券随便卖，都将被一抢而空，供不应求：

　　道理很简单，随着通胀的下行，整个收益率曲线都会下行，而长端债券将给在利率见顶区域买入的持有者带来巨大的资本收益，期限越长收益比例越大。

　　投资群体和资金，明显是怕这个中长端的收益率因为美债发行和通胀还要往上涨，如果现在买了就会出现巨额的资本损失，所以现在流动性都躲在货币基金里面看情况，而货币基金主要持有的是1年内的短债。

　　但是由于市场流动性被慢慢吸走，美债的净发行、美联储的QT、美股的上涨等等，可以继续用于再融资的短期美债流动性越来越少——再少下去就连短端都要卖不动了，流动性一紧张，所有的资产价格都得跌，美债美股都一样。

　　这时候美联储赶紧结束QT，相当于即将每年给市场增加1.2万亿美元的流动性

　　而且，不管手段套路如何，宽松和放水的本质不会变，所以，美国的通胀，想要通过货币政策实现管控和遏制，恐怕是无法实现了。

　　趋势研判：骑虎难下，左右为难的美元货币政策，将何去何从？又将带来哪些可能影响？

　　基于当下的美联储货币政策情况，以及美国经济数据的表现，谈几点个人对于2024年接下来，美元货币政策的走向，以及对应的可能影响。

　　2024年降息时间确定被推迟，但推迟至何时不确定，而降息预期，将成为后续市场博弈和下注的关键核心考量因素，对于中国和中国投资者群体也是一样。

　　美联储目前对经济基本面的判断比较乐观，但是对通胀回落的信心已经明显下降。

　　当然，江南电竞登录平台如果不是赚美元花美元，实际上全世界没有多少人会去关心美国的通胀对国内经济环境的体感影响和风险如何，说到底，通胀只是美联储用来管理预期的工具和借口而已。

　　而从通胀数据，包括经济数据和美联储想要实现的预期管理是否有内幕和不上台面的合作，那就只能见仁见智了。

　　结合当下美国针对中国的终极收割无法实现，又深陷多个地缘冲突乱局的实际情况来看，奥斯卡精神拉满的美联储，在2024年，很有可能做出令全球经济和市场意外的动向。

　　所以，不要指望墙头草和谁赢帮谁的美联储，能够在接下来给出什么靠谱的趋势信号。

　　反复交易降息预期以及不断被美国的经济数据、美联储敲打仍将是未来一段时期的主旋律，这意味着今年美债走势仍将呈现交易属性，而非配置。

　　被人拿捏，不具备主动权，充满不确定性迷雾……随便一个，对于中国这边而言，江南电竞登录平台都是现金为王的理由。

　　总的来说，美元资产和美股市场，在美联储纠结和为难的特殊阶段，会有很多风险和挑战，当然，对于全球美元计价的资产和市场，也会受到这样的不确定性影响。

　　文章最后，分享几点个人的思考和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考：

　　首先来说，当“Higher for Longer”叙事遇上2024年总统选举，美联储需要权衡的不只是经济领域的增长、通胀和金融风险问题，还要加上政治维度。

　　在既定的政策方向上，美联储确有可能面临“择时”的政治约束，即在经济逻辑不成立的情况下，美联储会尽可能地避免在大选投票（11月）前后突然转向，例如2016年12月加息就是一次“被推迟的加息”。

　　在2008年大危机之后的正常化周期中，美联储于2015年12月开启加息周期，但迟至2016年12月才第二次加息，主要原因是外部环境的不确定性。

　　在2016年11月例会中(大选前6天)，时任纽约联储行长达德利(Dudley)就反对加息。

　　然后，即使不是政治原因，也不可否认美联储的“宽松主义”倾向也是客观存在的。无论从政策利率的趋势、相对于中性利率的水平，还是从“落后于曲线”的程度上看，美联储货币政策似乎都有一种“宽松主义”（accommodation）倾向。

　　2024年5月1日的这次议息会议，放缓缩表的动向，其实就再次证明了这个结论。

　　说到底，不管未来美国的通胀如何发展，甚至是数据是否配合，从美联储的角度，还是会偏向于宽松的货币政策和较低利率的。

　　当下中国“低血糖”和美国“高血压”的耐力比拼，不能说渐入佳境，也是一个咬牙坚持的阶段。

　　主动降息，意味着美国这个国家，公开承认这一轮利率操纵的货币潮汐收割失败，这肯定是美国无法接受和承认的。

　　而从中国的角度出发，只要能稳住国内经济基本面，重大领域金融风险可控，那么基于美国针对中国的觊觎和意图，也没有全面实施宽松和刺激经济的空间和理由。

　　基于这个重要的时代和环境背景，大国博弈没有足够的确定性结果以前，稍安勿躁，现金为王，总不会错。

　　至于说利益关联美元资产，或者进行美元计价相关投资和金融资产持有的群体，这里不会有任何的道德绑架和假大空情怀，只提醒一句：美国国内当下利益集团的分歧日益明显，而利益集团之间真正的冲突以前，一定会对内进行无差别收割的江南电竞平台入口，所以，安全第一，安全第一。

　　以上，就是对2024年5月1日美联储最新的议息决议和相关表态，进行的一次专题梳理和分析讨论内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

　　（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）